עקום התשואות הוא גרף שמראה את התשואה של אג״ח ממשלתי ארה״ב לפי משך לפדיון: 3M, 2Y, 5Y, 10Y, 30Y. הצורה של הגרף מספרת לנו על ציפיות השוק לעתיד.

כשתשואת אג״ח 2Y עולה מעל תשואת אג״ח 10Y — זה ״עקום הפוך״. זה אומר שהשוק צופה הורדת ריבית בעתיד (מיתון), אז התשואות הארוכות יורדות. זה האינדיקטור הכי מדויק בהיסטוריה לחיזוי מיתון.

היפוך עקום אינו אות לפעולה מיידית. הוא הקדמה. השוק לרוב ממשיך לעלות 6-12 חודשים אחרי ההיפוך. הירידה האמיתית מתחילה כשהעקום מתחיל לחזור לחיוב (Steepening) — אחרי תקופת הפוך ממושכת.